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      1. 新增贷款房贷占一半 考验货币政策

        2019年04月04日 10:34
        来源:证券时报 作者:谭浩俊

        根据国有六大银行(工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行)去年年报统计,在合计新增的51305.59亿元贷款中,公司类贷款增加14876.08亿元,占比不足三成,投向了个人贷款的是31180.04亿元,占比六成,其中个人住房贷款增加了25338.96亿元,占据全部新增贷款的半壁江?#20581;?/p>

        按理,面对决策层要求金融机构畅通货币政策传导机制,加大对实体经济、特别是民营企业、小微企业的金融支持力度,国有银行应当多做表率、多放样子,更多更好地将资金投向实体经济领域,投向民营企业和小微企业。但是,?#23548;手?#34892;结果,却是新增贷款的一半投向了房地产领域。可见,实体企业为什么融资难、融资贵,民营企业和小微企业为什么要求助于地下金融组织,就?#19994;?#20102;一个答?#28014;?/p>

        近年来,决策层反复?#24247;鰨?#37329;融机?#36129;?#39035;加大对实体经济的支持力度,在信贷投放上向民营企业和小微企业倾?#20445;?#24182;在出台?#24213;?#38477;息政策时,大多采用定向方?#20581;?#26412;以为,这些手?#25991;芄淮?#20351;金融机构增加对实体企业、民营企业、小微企业的信贷资金支持。没有想到的是,去年新增资金中,竟然有一半去了房地产领域。这里,可能存在两种含义:一是银行过去投放的资金中,房地产领域获得的资金比重太高,高得让银行不敢对外发布,或在发布金融数据时做了手脚。不然,为什么在政策如此严厉、要求如此之高、?#24213;?#38477;息都有明确目标的情况下,房地产领域获得的新增资金比重仍然这么高;二是银行没有把决策层的要求当回事,继续我行?#23452;兀?#25226;资金重点投向房地产领域,以获得更高的暂时利益。

        无论是前者还是后者,我们认为,都是货币政策传导机制不畅通、决策层的要求没有能够在金融机构、尤其是几大国有银行身上体现的结果。不然,怎么也不会发生新增贷款有一半投向房地产领域的现象。就算是贷放给普通居民的,也不是最佳结果。毕竟,需要支持的还是实体经济和民营企业、小微企业。更别说,在新增的房贷资金中,极有可能存在炒房现象,存在住房的过度投资现象。

        事实上,有关信贷资金结构不合理的问题,早在全球金融危机发生没多久,就已经引起了关注。此后,决策层也在想方设法让金融机构能够调整好信贷资金投资方向。不然,不会出台诸如定向?#24213;?#38477;息这样的政策。这也从一个侧面告诉我们,依靠增加增量资金的方式解决实体经济、民营企业、小微企业的资金矛盾,已经没有什么效果。相反,给了金融机构更多的资金投放自由裁量权,给了金融机构盲目放贷、无序放贷、不合理放贷更大的?#21344;洹?/p>

        所以,货币政策必须做出更大力度的调整,必须从总?#24247;?#25511;转向结构调整,从提供增量资金转向引导存量资金,把增量资金?#22836;?#19982;存量资金调整结合起来,新增多少资金,必须同?#33050;?#22871;3倍以上的存量资金。亦即银行要想从央行拿到新增资金100亿,就必须将存量资金中调剂出300亿,投向实体经济和民营企业、小微企业等。不然,不?#24066;?#26032;增资金,所有贷款只能在存量中调整。在此基础上,给金融机构下达实体经济和民营企业、小微企业贷款占比要求。

        我们说,对刚需购房,应当予以支?#37073;?#20294;是,决不能本末倒置。一年的新增资金中,一半去了房地产领域,显然是不合理的,也是需要坚决制止的。

        而从近一段时间来看,银行又开始了新一轮的向房地产领域“派送”资金红利,一些银行甚至地房贷资金做出了“一周见”的?#20449;擔?#40723;励购房者贷款。如此一来,住房贷款又可能出现新一轮上涨,导致一季度新增贷款中房贷的比重更高。为什么会出现“?#24213;肌币?#35328;,一定?#28525;?#19978;,也是违规人员利用实体经济和民营企业、小微企业仍?#28142;?#22312;比较?#24576;?#30340;融资矛盾,做出了炒作的手段。而?#21360;敖底肌币?#35328;中,?#37096;?#20197;看出,银行在如何调整信贷结构方面,仍然是以“房”为主、兼做别样。如此,加大对实体经济、民营企业、小微企业信贷支持力度的要求,就被银行异化和消解了,实体经济和民营企业、小微企业则依然一资?#20122;蟆?#38134;行的行为,也让货币政策面临十分严峻的考验。

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